Thép Pomina kinh doanh ra sao trước khi hợp tác với Vingroup

Ngày 25/11, Tập đoàn Vingroup công bố hợp tác và hỗ trợ CTCP Thép Pomina (mã: POM). Thông qua gói tài chính đặc biệt và quan hệ đối tác ưu tiên, Vingroup sẽ cho Pomina vay vốn lưu động với lãi suất 0% tối đa trong 2 năm; đồng thời, chọn Pomina là nhà cung cấp ưu tiên cho toàn bộ hệ sinh thái Tập đoàn.

Theo công bố, Vingroup, thông qua CTCP Sản xuất và Kinh doanh VinMetal, sẽ cung cấp cho Pomina khoản vay vốn lưu động trong vòng tối đa 2 năm với lãi suất 0%.

Nguồn vốn ưu đãi từ Vingroup sẽ giúp Pomina có điều kiện cải thiện dòng tiền, khôi phục chuỗi cung ứng, đảm bảo hoạt động sản xuất diễn ra ổn định và từng bước phục hồi các chỉ số tài chính kinh doanh.

Bên cạnh việc cấp vốn, Vingroup cũng sẽ ưu tiên chọn Pomina là nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên trong hệ sinh thái Tập đoàn như VinFast, Vinhomes, VinSpeed… nhằm góp phần đảm bảo đầu ra bền vững cho doanh nghiệp.

Việc ưu tiên chọn thép Pomina cũng là một phần trong kế hoạch gia tăng tỷ lệ nội địa hóa vật liệu trong các dự án lớn của Vingroup tại Việt Nam.

Sự hợp tác với VinMetal vì thế có thể trở thành cơ hội hiếm hoi để Pomina tái cấu trúc chuỗi cung ứng, khơi thông dòng vốn và khôi phục hoạt động sản xuất sau nhiều năm hoạt động kém hiệu quả. Đây cũng là tiền đề để doanh nghiệp từng chiếm tới 30% thị phần thép xây dựng phía Nam có thể hướng đến việc ổn định lại nền tảng tài chính và dần thu hẹp các khoản lỗ.

Nhìn lại dữ liệu lịch sử, sau giai đoạn có lãi vào năm 2020-2021, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp không khả quan với khoản lỗ kỷ lục hơn 1.000 tỷ đồng ngay trong năm 2022 và tiếp tục thua lỗ gần 1.000 tỷ đồng vào năm 2024.

Theo báo cáo tài chính mới nhất, trong quý III/2025, Pomina ghi nhận doanh thu thuần 203 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với 488 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn cũng giảm mạnh giúp doanh nghiệp có lợi nhuận ròng gần 5 tỷ đồng. 

Dù vậy, chi phí tài chính với lãi vay lên tới gần 160 tỷ, chi phí quản lý doanh nghiệp hơn 45 tỷ khiến Pomina báo lỗ sau thuế thêm 183 tỷ đồng trong quý III, nâng tổng lỗ lũy kế 9 tháng đầu năm 2025 lên con số 512 tỷ đồng.

Tính đến ngày 30/9/2025, khoản lỗ lũy kế chưa phân phối trên bảng cân đối kế toán của Pomina hơn 3.050 tỷ đồng, con số này tương đương toàn bộ vốn góp của chủ sở hữu, đẩy vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp xuống mức âm gần 187 tỷ đồng. Tại thời điểm đầu năm, vốn chủ sở hữu của Pomina vẫn còn dương 263 tỷ đồng.

Tổng tài sản tính đến cuối quý III đạt hơn 9.032 tỷ đồng, nhưng nợ phải trả đã lên tới 9.219 tỷ đồng. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn chiếm hơn 5.237 tỷ đồng. Lượng tiền và tương đương tiền của Pomina chỉ còn vỏn vẹn hơn 22 tỷ đồng.

Dòng tiền kinh doanh trong kỳ dù ghi nhận dương 208 tỷ đồng nhưng chủ yếu đến từ giảm các khoản phải thu và tăng các khoản phải trả. Sự mất cân đối về dòng tiền khiến Pomina liên tục vi phạm các nghĩa vụ công bố thông tin và bị hủy niêm yết bắt buộc hồi tháng 5/2024.

Trong bối cảnh đó, sự xuất hiện của VinMetal và khoản vay lãi suất 0% trong 2 năm từ Vingroup mang ý nghĩa sống còn. Không chỉ giải quyết bài toán về lưu động để duy trì sản xuất, cái bắt tay này còn mở ra lối thoát về đầu ra khi Pomina trở thành nhà cung cấp cho hệ sinh thái VinFast, Vinhomes hay các dự án hạ tầng lớn.

Sự góp mặt trên ghế điều hành của ông Đỗ Tiến Sĩ, người vừa được bổ nhiệm làm Tổng Giám đốc VinMetal cũng được kỳ vọng sẽ là cầu nối giúp đồng bộ hóa hoạt động quản trị giữa hai bên, từng bước vực dậy thương hiệu thép lâu đời này từ đống tro tàn của nợ nần và thua lỗ.

Pomina ra đời năm 1999 và từng là doanh nghiệp thép xây dựng lớn nhất cả nước trong giai đoạn 2010. Trong bản cáo bạch niêm yết trên sàn chứng khoán TP HCM khi đó, công ty cho biết họ chiếm khoảng 30% thị phần.

Cổ phiếu POM hiện giao dịch ở vùng giá 2.900 đồng và vốn hóa thị trường 807 tỷ đồng.