Dragon Capital trở lại làm cổ đông lớn của PNJ

Nhóm quỹ ngoại thuộc Dragon Capital vừa báo cáo mua vào tổng cộng 522.000 cổ phiếu PNJ của Công ty CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận trong phiên 10/2/2026, qua đó nâng tổng sở hữu từ 16,73 triệu cổ phiếu (tương ứng 4,91% vốn của PNJ) lên 17,26 triệu cổ phiếu (tương ứng 5,06% vốn) và chính thức trở lại vị thế cổ đông lớn của PNJ kể từ ngày 12/2.

Chiếu theo thị giá kết phiên ngày 10/2 của cổ phiếu PNJ là 112.900 đồng/cổ phiếu, nhóm quỹ ngoại ước chi khoảng 59 tỷ đồng để thực hiện giao dịch.

Trong đó, DC Developing Markets Strategies Public Limited Company mua 282.000 cổ phiếu, tăng nắm giữ từ 0,55 triệu đơn vị (tỷ lệ 0,16% vốn), lên 0,83 triệu đơn vị (tỷ lệ 0,24%).

Hanoi Investments Holdings Limited mua thêm 100.000 cổ phiếu, nâng sở hữu từ 1,67 triệu cổ phiếu lên 1,77 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ tăng từ 0,49% lên 0,52% vốn. Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) mua 60.000 cổ phiếu, nâng nắm giữ từ 7,56 triệu lên 7,62 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ sở hữu tăng từ 2,22% lên 2,23% vốn.

Bill & Melinda Gates Foundation Trust - đơn vị quản lý tài sản của quỹ từ thiện do ông Bill Gates sáng lập và gián tiếp đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua VEIL - cũng mua 80.000 cổ phiếu, nâng lượng nắm giữ từ 0,16 triệu cổ phiếu lên 0,24 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ sở hữu tăng từ 0,05% vốn, lên 0,07% vốn.

Ở chiều ngược lại, một nhóm cổ đông lớn khác tại PNJ là T.Rowe Price International Discovery Fund lại bán ra 600.000 cổ phiếu PNJ vào đầu tháng 2/2026, giảm sở hữu về 19,75 triệu cổ phiếu, tương ứng 5,79% vốn.

Động thái trái chiều của hai nhóm cổ đông lớn diễn ra trong bối cảnh thị giá cổ phiếu PNJ đã tăng hơn 25% kể từ đầu năm 2026.

Ngoài ra, mới đây cổ đông PNJ cũng thông qua phương án phát hành gần 171 triệu cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu, tương ứng tỷ lệ 2:1. Thời gian thực hiện dự kiến trong quý I–II/2026. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ sẽ tăng từ 3.413 tỷ đồng lên 5.119 tỷ đồng. Cổ phiếu phát hành thêm được tự do chuyển nhượng, ngoại trừ phần hình thành từ ESOP còn trong thời gian hạn chế giao dịch.

Về kết quả kinh doanh, năm 2025 PNJ ghi nhận doanh thu đạt 34.976 tỷ đồng, giảm 7,5% so với năm 2024 song lợi nhuận sau thuế vẫn tăng trưởng 33,9% so với cùng kỳ lên 2.829 tỷ đồng – mức cao nhất từ trước đến nay và vượt 44% kế hoạch năm.

Năm 2025, biên lãi gộp của PNJ đạt 22%, tăng so với mức 17,6% của năm ngoái. Theo lãnh đạo PNJ, năm 2026 dự kiến biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp sẽ dao động 20-24%.

Tại sự kiện Vietnam Access Days diễn ra đầu tháng 2/2026, bà Trần Phương Ngọc Thảo, Phó Chủ tịch HĐQT PNJ cho biết, kết quả kinh doanh tháng đầu năm 2026 tiếp tục ghi nhận những tín hiệu tăng trưởng rất tích cực với doanh thu tăng 80% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận sau thuế tăng gấp đôi.

“Kết quả này phản ánh rõ sự phục hồi mạnh mẽ của sức mua trang sức trên thị trường, đồng thời cho thấy hiệu quả của chiến lược phát triển sản phẩm vàng hóa, đáp ứng sát nhu cầu và xu hướng tiêu dùng hiện nay”, bà Thảo nhận định.

Chia sẻ thêm về những mảnh ghép để duy trì tăng trưởng lợi nhuận cao trong giai đoạn thị trường kim hoàn biến động mạnh, Phó Chủ tịch HĐQT PNJ cho hay chiến lược thương hiệu và sản phẩm của công ty đang dần vượt khỏi định nghĩa một công ty trang sức truyền thống, để trở thành nhà bán lẻ Lifestyle. Điều này được PNJ theo đuổi trong khoảng 5 năm gần đây và dần chứng minh hiệu quả bằng danh mục thương hiệu đa dạng.

Bên cạnh đó, những năm qua PNJ đã đầu tư nguồn lực lớn vào công nghệ và xem đây là một mảnh ghép chiến lược, nhằm thấu hiểu tâm lý và hành vi mua sắm của khách hàng. Tại PNJ, các chỉ số như giá trị đơn hàng trung bình và tần suất quay lại mua hàng đều được theo dõi, quản lý chặt chẽ nhờ hệ thống thông tin. Từ việc quan sát hai chỉ số này vận động đúng dự báo, ban lãnh đạo PNJ kỳ vọng sức mua của người tiêu dùng sẽ tiếp tục phục hồi, đặc biệt ở những mặt hàng giá trị cao.

Với sức mua hồi phục, PNJ đặt mục tiêu sẽ mở rộng hệ thống từ 431 cửa hàng vào cuối năm 2025 lên 500 cửa hàng trước năm 2030. Lãnh đạo công ty cho biết sẽ tăng hiện diện tại các thành phố cấp 2 và cấp 3 (tier 2 và 3), đặc biệt ưu tiên khu vực miền Bắc do đang có hiệu suất hoạt động ổn định. Đồng thời, công ty đã lên kế hoạch đóng những cửa hàng kém hiệu quả trong trung tâm thương mại để chuyển sang mô hình hiệu quả hơn.

Ngoài ra, công ty cũng tăng cường quản trị chuỗi cung ứng và tồn kho - một trong những mảnh ghép quan trọng đóng góp vào tăng trưởng trong năm 2025 và sẽ tiếp tục là nền tảng xây dựng sự ổn định cho những năm tới.